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光通信市場は、ベンダーの売上高と利益率の伸びに見られるように拡大しています。さらに、企業は製造能力の増強に投資しており、成長見通しは良好です。しかし、この拡大の持続性については疑問視する声もあります。
光学業界には、2000年代初頭のドットコムバブル崩壊を経験し、過剰拡張の痛みを身をもって知っている関係者が数多くいます。私の視点も、この歴史的出来事によって形作られています。現在の私の仕事は、アイデアを実行可能な計画へと転換することですが、この役職に就く前は、著名なアナリスト企業で市場調査員として働いていました。長年にわたり、市場調査会社の予測を擁護し、あの不況をどのように見逃したか、そして二度と同じことが起こらないように予測プロセスを改善するためにどのような対策を講じたかを説明してきました。
今日の市場を予測することは、2001 年と同様に困難です。私たちは、不完全な情報と、ハードウェアの代金を支払うためのエンドユーザーのリソースが限られている状況下で、帯域幅に対する飽くことのない需要があると思われる市場のパフォーマンスを予測しようとしています。
市場のパフォーマンスと予測の背景にあるストーリーを理解することは、私が学んだ最も貴重な教訓の一つです。この市場の背景にあるストーリーは何でしょうか？
市場は上昇中
実際、市場は活況を呈しており、光ファイバーおよびトランシーバーベンダーは生産能力増強計画を発表しています。光ファイバーおよびケーブル業界のリーダーであるコーニング社は、市場の需要が供給を上回っていると報告しています。同社は今後2年間で1億7,600万ドルを投じて、光ファイバーケーブル製造施設を新設し、既存施設を拡張する計画です。
大手トランシーバーベンダーであるフィニサーは、過去最高の売上高を報告し、100Gbps QSFP28トランシーバーの稼働率がほぼ限界に達しています。フィニサーは、この状況が2017年も続くと予想しています。さらに、中国に新工場を建設する計画があり、テキサス州アレンのVCSEL工場も拡張しています。これは、通信関連以外の製品へのサポートを強化するためです。
これらは、光ファイバーの増強、つまり光接続をより多くの場所に展開する必要性、そして同時にエンドポイントあたりの帯域幅の拡大、つまり光ファイバー1本あたりの伝送データ量の増加の必要性を示す例に過ぎません。一方、光通信エコシステムの複数のベンダーは、過去最高の売上高と利益を記録しており、概ね明るい見通しを示しています。
しかし、ドットコムバブルを経験し、この状況がいつまで続くのか疑問に思っている市場の懐疑論者もいる。この成長は本物なのか、それともまたバブルなのか？彼らは、巨大な工場、過剰な生産能力と在庫を抱え、事業が停滞するという状況に陥りたくないのだ。
そして、私の友人で光インフラ企業のCEOを務める人物は、通信業界には20年周期があるので、次の不況は2020年頃になると予想している。ちょうど新しい工場が稼働を始める頃だ。
数字の裏にある物語
今日の成長を牽引しているのは、Web 2.0企業による大規模データセンターの構築とクラウドサービス市場と消費者獲得をめぐる熾烈な競争です。彼らはデータセンター内の機器接続に加え、キャンパス内の数キロメートルから数千キロメートル、さらには海底ネットワークを経由したデータセンター間の接続にも投資しています。現在、最大の需要はデータセンター内のスイッチ接続であり、光通信機器サプライヤーは新たな大容量ソリューションの開発・提供に追われています。
実際、FinisarのQSFP28はそのようなアプリケーション向けです。このデータセンターアプリケーション向けのトランシーバーを出荷しているLuxteraも、こちらは売り切れていると報告しています。
一方、通信事業者もネットワーク拡張に投資を行っています。北米ではFTTHが成長しており、中国でも大規模な導入が続いています。ワイヤレスネットワークを支えるために光ファイバーが必要となる5Gの戦いは、北米でまさに激化の兆しを見せています。
この複合的な効果は、ファイバー接続と高帯域幅トランシーバーの大量需要に大きな影響を与え、光通信業界の収益成長を促進します。
本当の成長、しかし...
光通信市場の成長は本物でしょうか？業績の背景にある要因は、市場の好調さを示唆していると思います。2001年、市場インフラの収益は、一見すると通信事業者という単一の源泉からもたらされていました。Web 2.0企業はこの基盤を拡大し、光通信に貢献する市場セグメントを多様化することで、この市場の財務基盤を強化しました。
しかし、より多くの情報があれば、ストーリーの質が向上し、市場参加者はより適切な計画を立てることができます。例えば、Web 2.0企業の帯域幅需要を明確に理解することが役立ちます。世界中で新しいデータセンターが建設され、古いデータセンターは以前の世代よりも短いスケジュールで改修されています。サービスや機器を接続する基盤となるアーキテクチャはそれぞれ異なります。サービス需要における構築サイクルと帯域幅の相関関係を理解することで、市場とその進化をより深く理解することができます。
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